註：本文為學習筆記。是和估值大師Aswath Damodaran 學習會計的心得筆記之八，原始視頻鏈接（Session 5和Session5A）和講義習題鏈接。
1.稅的不同種類
1）marginal tax rate邊際稅率
美國的企業所得稅聯邦級別2017年從最高35%（分為4級）降低為21%，再加上州級別的稅，總共大約24%-25%之間。
對於跨國公司而言，按所得來源地交稅，而非公司總部所在地交稅。
比如美國公司蘋果，在台灣的所得按20%繳稅（邊際稅率2018年開始從17%調到20%），在大陸的按25%繳稅，在日本按23.4%繳稅。
2）Effective tax rate有效稅率
Effective tax rate=Tax/Taxable income.
損益表裡的稅收除以應稅所得就是有效稅率。
因為損益表是按照權責發生制所編寫，所以這裡的有效稅率只是會計稅率，而非真正所繳稅率。
3）Cash tax rate現金稅率，實際稅率
公司實際的現金稅收除以應稅所得就是現金稅率。
2.有效稅率和邊際稅率比較
對於大多數的美國公司來說，有效稅率低於邊際稅率。原因有二：
1）跨國公司部分收入來源國的法定稅率低於美國。這樣總體的法定稅率平均下來會小於美國的法定稅率。
2）公司的避稅措施。
公司有很多合法的避稅措施可以節稅。比如研發費用支出可以享受稅額抵減等等。
所以損益表中的Tax 和實際付出的Tax之間不一樣。這樣就產生了Deferred tax assets 和 Deferred tax liabilities。
3.Deferred tax assets 和 Deferred tax liabilities，遞延所得稅資產，遞延所得稅負債。
它們不是真正的資產和負債，比如公司此刻清算，並不會得到這筆收入或者是需要支付這筆債務。
它們只是一種未來繳稅的信號。遞延所得稅資產表示未來可以少繳稅，遞延所得稅負債表示未來需要多繳稅。
2019年，Amazon的遞延所得稅資產為11157M$,也就表示未來Amazon可以少繳這麼多的稅。
4.Net operating loss carryforwards（NOL）虧損抵減。
2017年之前美國規定虧損可前抵 2 年或後抵 20 年，2018年起虧損可以無限期抵減未來年度課稅所得，但每年最多只能抵課稅所得的80%。
Amazon因為虧損抵減未來可以少付很多稅。
更多詳情可參考美國稅基礎攻略。
5.怎麼計算公司實際支付了多少所得稅。
1）有些公司現金流量表和損益表裡會直接註明。這時以現金流量表為準。
比如台積電的現金流量表裡就註明了台積電因為繳納所得稅而流出了多少現金。其中2019年為520億台幣。
和下圖其社會責任報告中列出的一致。
查詢台積電的損益表發現，其2019年Income tax expenses為35835M NTD，約358億美金。
2）有些公司現金流量表不會列出所得稅支出，而只有Deferred income taxes。
這時候就要綜合看損益表和現金流量表才能算出公司繳了多少稅。
計算方法是損益表上的稅收+/-現金流量表上的遞延所得稅。
Deferred income taxes遞延所得稅表示公司實際支付的所得稅和損益表上會計算法下列出的所得稅相比，流入或流出的現金流量。
正值表示現金增入，所得稅減少，總稅收為損益表上的稅收-遞延所得稅。
負值表示現金流出，所得稅增加，總稅收為損益表上的稅收+遞延所得稅。
比如下圖是Netflix的現金流量表。
其2020年遞延所得稅為正值，表示現金流入，所得稅減少，那真正的所得稅就是損益表中的所得稅減去這筆遞延所得稅。為437954-70066
其2019年遞延所得稅為負值，表示現金流出，所得稅增加，那真正的所得稅就是損益表中的所得稅加上這筆遞延所得稅。為195315+94443
下圖為Netflix損益表。
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