為什麼寫部落格心得？ 受這篇每一篇心得都有價值——為什麼初學者才更應該要寫心得筆記影響，覺得我應該寫這篇心得筆記。 我的心得記錄我這一段旅程的真實感想，給自己總結，也給需要的人參考。 給自己總結： 我寫了100篇，目前日均PV800多。 每天要陪兩個小孩一起玩耍的我根本沒時間思考，寫心得是在幫自己思考，思考自己要什麼？做對了什麼？以後要做什麼？ 比如通過寫這篇心得，我的結論是部落格目前應該幫我學習成長。如果沒寫這篇心得，我肯定沒這麼仔細的想清楚這一點。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session25-26）。 併購是什麼？ 併購，Mergers and acquisitions，縮寫M&A，指的是通過購買外部公司的方式來達到公司營收的增長。 企業的營收成長有兩種途徑： 內部增長（Organic growth），開發一個又一個好的業務，營收緩慢爬升。 外部增長（併購），購買外部的企業，合併營收，營收可以躍升。 通過內部增長難免會遇到企業生命週期問題，想要一直保持增長很難。美國公司高速成長期平均僅僅只有3-5年。不要提有名的FAANG公司為什麼可以高速成長很多年，這是倖存者偏見，因為公司成千上萬家，只有這幾家可以一直成長。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session23-25）。 本文所有公式和圖表均來自與：http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/。 實質選擇權是整個估值課程中最難的部分，但是好在不用真的會計算，理解有實質選擇權，懂得其內涵就可以了。 本文內容如下： 什麼是Real Option? Option日常用語翻譯為“選擇“。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session18-23）。 所有公式和圖表均來自與：http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/。 本文主要學習Asset-based valuation和Private Businesses Valuation。因為Asset-based valuation99%的內容是已經學過基礎的DCF估值和相對估值，所以本文主要學習給私人公司估值： ...
如果有件事情，做起來很簡單，做的過程中很有樂趣，做完又很有成就感，你會不會愛上呢？ 我會。簡單、有樂趣、有成就感就是我愛上做飯的三大理由。 先說簡單： 1.讓善後簡單——洗碗機 我本來就蠻喜歡做飯的，但是遠遠沒有到達愛上的程度，之前平均每週都要外食5餐以上，其中大部分的原因是我不想洗碗。 我想很多媽媽肯定會有這樣的經驗：晚餐後給小孩洗澡念繪本哄小孩睡覺，等小孩睡著後發現自己精疲力盡也睡著了。結果碗還留在廚房沒洗。 ...
同一本書，不同的人讀有不同的感想。在不同的年紀讀也有不同的感悟。下面寫下目前的我讀完《窮查理普通常識》的心得。 本書的結構： 10%為序言，基本上就是一堆人包括巴菲特在讚美查理蒙格，可讀可不讀； 10%為蒙格傳記+蒙格主義，可快速閱讀； 80%蒙格在不同場合發表的關於不同主題的11個演講，其中有下面三個演講我自己覺得很重要可細讀。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session18-21）。 本文所有公式和圖表均來自與：http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/。 本來在想學了DCF估值就不用學Pricing了，但是想想我之前接觸到的99%的股票分析都是Pricing。所以為了增加自己未來看投資報告的辨識能力，決定好好學習整理下相對估值法。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session14-18）。 課程的Session14-18是用例子來解釋怎麼處理估值時具體遇到的問題。所以來簡單寫下學習筆記，主要是提供思路為主。 1.穩定、低增長、股利增長的公司估值-Gordon Growth model 特點：1）股利穩定增長，2）成長穩定，但成長率低於或等於經濟成長率，3）cost of equity偏低，與穩定公司匹配。 ...
註：本文不作為投資建議，新手上路請保持距離。 因為新聞天天吵買輝瑞BNT的疫苗卻買不到，害我前段時間一時手癢買了一點點Pfizer的股票，一方面感謝輝瑞拯救了人類，一方面彌補我打不到輝瑞疫苗的遺憾。 這兩天在Seeking alpha上看到很多人推薦這隻股票，說一堆好消息，股息4%，股價很合理，還有疫苗金母雞，價值投資者可以考慮買入。 ...
注：本文主要內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session12-13）。 前面學習了現金流折現法的折現率、現金流、成長率和終值，把公司的主營業務收入帶來的現金流折現到今天，得出了主營業務的價值。可以說現金流折現法的主要部分已經學完，現在開始學最後怎麼收尾。 ...
注：本文大部分內容來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session10-11）。 現金流折現法需要四個部分的數據：1）折現率2）當期現金流3）成長率4）終值。 前面幾篇文章學習了折現率和自由現金流量。本文學習成長率和終值。 1.成長率有哪些？ 1.1營收成長率 每個公司的損益表都是從營收開始的。 ...
註：本文主要參考估值大師Aswath Damodaran的論文，是從估值角度，而非會計角度。 本文主要內容： ROE是什麼？計算公式，怎麼使用？多少算高？ ROC/ROIC是什麼？計算公式，怎麼使用？多少算高？ ROE和ROC關係？ ROA是什麼？計算公式。 Cash Flow ROIC是什麼？計算公式？ 會計報表裡需要調整的地方。 相關知識： ...
注：本文主要來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session8-9）。 前面分了5篇文章學習自由現金流量折現法的折現率，本文開始學習自由現金流量。 首先，當有人提到自由現金流量時，頭腦中要有一個問號：“具體是哪個現金流？” 企業的財務報表分為三大現金流：營運現金流，投資現金流，融資現金流。其中最重要的代表公司體質的是營運現金流，也就是OCF。 ...
注：本文主要來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的corperate finance課程，課程詳情請點閱視頻鏈接 先複習一下： 現金流折現法的折現率計算公式： DCFE(股票自由現金流）折現率=權益資金成本=無風險利率+相對風險（Bottom-up Beta）*股票風險溢價。 ...
上週去好市多，終於買到鴨胸了。因為怕缺貨，所以多買了幾包。 今年三月在Costco買鴨胸回來烤，一下子就愛上了，第一個禮拜我烤了四次，可見我們有多愛。 用林內的爐連烤來做，又簡單又省時。最主要的是，零廚藝卻可以做出超越大廚的水準。老公說，80塊一份的鴨胸烤完價值破千。 下面分享做法： 1:清洗擦乾。 ...