注：本文主要來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session8） 簡單回顧一下： 現金流折現法的折現率計算公式： DCFE 股票自由現金流 折現率=權益資金成本=無風險利率+相對風險（Bottom-up Beta）*股票風險溢價。 DCFF(公司自由現金流) 折現率=資本成本=權益資金成本*股權百分比+債務成本（1-tax rate）*債務百分比。 ...
注：本文主要來自學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）的估值課程，課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session7） 簡單回顧一下： 現金流折現法的折現率計算公式： DCFE 股票自由現金流 折現率=權益資金成本=無風險利率+相對風險（比如Beta）*股票風險溢價。 其中有三個組成部分：無風險利率，股票風險溢價，和相對風險（比如Beta）。 本文解釋Beta是什麼？為什麼不應該用beta，和怎麼計算相對風險-用bottom-up beta。 ...
注：本文是學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）估值課程的學習筆記（個人學習筆記請謹慎參考），課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session5-6） 上一篇學習心得寫了折現率的計算方式和折現率組成的第一部分-無風險利率。 先簡單回顧一下， 折現率計算公式： DCFE 股票自由現金流 折現率=權益資金成本=無風險利率+相對風險（比如Beta）*股票風險溢價； DCFF 公司自由現金 折現率=資金成本=權益資金成本*權益資金市價佔比+借貸資金成本*借貸資金市價佔比。 ...
注：本文是學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）估值課程的學習筆記（個人學習筆記請謹慎參考），課程詳情請點閱視頻鏈接和相關資料（Session4-5） 1.什麼是折現率？ 金錢具有時間價值，那把明年的錢折算到今年使用的比率，就是折現率。 舉個例子： 40年後的100萬按照10%的折現率折算到今年就是： 100/（1+10*）^40=2.21 ...
注：本文是學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）估值課程的學習筆記。附視頻鏈接和相關資料（Session3&4） 1.DCF(Discounted Cash Flow Valuation）現金流折現法介紹? **1)**現金流折現法是指企業的內含價值是其未來可以創造的現金流按照一定的風險折現到今天的價值總和。是基於現金流、增長率、風險等基本面的估值方法。 ...
我們目前的學習成效（姐姐5Y7M，弟弟2Y3M）： 昨天睡前唸書時，弟弟翻出了好久沒讀的Gruffalo。正要念時，姐姐說：我會念。然後5歲半的姐姐就把一整本幾乎都念出來了， 背下來很容易，但是讓我驚訝的是有一些她不記得的，她還用自己的話念出來。想起之前四歲多時，她把整個的Let it go唱完時，是完全用背的。 從小baby開始放英文CD給她聽，每天念英文繪本，大一點再放英文YouTube頻道給她看，希望她可以喜歡英文有興趣學。 ...
配套齊全，有專用停車場，有新裝修的建築，有淋浴設施，有海景餐廳提供簡餐（環境好餐餐點水平普普），還有播放廳介紹本地歷史形成。 厲害的是有安全的海水浴場，可以與魚共遊，甚至有寵物友善游泳區，可以帶毛寶貝一起玩水。 唯一美中不足的是：冬天風太大太冷，夏天又太曬人太多。個人覺得春秋最合適。 今天是多雲天氣，时阴时晴，不会很晒。25度，也不会很冷，來太平島剛剛好。 ...
注：本文是學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）估值課程的學習筆記。附視頻鏈接和相關資料（Session2&3）。 三種估值方法簡介： 1.Intrinsic valuation內含價值估值法 基於現金流、增長和風險三要素來做現金流折現取得現在股票的價值。 2.Relative valuation/Pricing相對價值估值法 ...
注：本文是學習估值大师Prof. Aswath Damodaran（達摩德仁教授）估值課程的學習筆記。附視頻鏈接和相關資料（Session2）。 估值最難的不是估計現金流量，也不是設計高深的估值模型，而是對抗我們心中固有的偏見、不確定性和複雜性。 1.估值很難避免偏見 所有的估值都是有偏見的。 偏見來源於自己的潛意識** 我們每個人的潛意識裡都有從眾心裡（Herd Behavior），我們的估值傾向於像市場價值靠攏。 ...
這輩子煮過不下300顆青花菜了，但是好好想想自己從來沒有主動研究過青花菜怎麼煮，每次都默默的用水川燙然後再用蒜炒。 沒結婚前我煮青花菜都不知道要把外皮剝掉，也不知道它的莖還可以吃，還那麼好吃，我們姐姐到現在為止都先吃莖，因為脆脆的太好吃了。結婚後有次看婆婆處理青花菜才發現原來我之前的處理方法有些問題，因為真的會纖維太多嚼不動。 最近看了《鹽，油，酸，熱》。發現即使是簡單的放鹽，用什麼鹽巴？什麼時候放？放多少？都是學問。讓我反思之前我的做菜方法，於是好好研究了下青花菜怎麼煮。 ...
1.停车 非常好停，我们周日下午3点到，花了5分钟就停好车了。也就是说即使是最热门的时段，车位也夠多足以应付。 2.遊玩設備 有溜滑梯，沙坑，360度盪鞦韆，大片草地，彈跳床，滑索。 雖然不是非常多，也夠玩了。 3.建議攜帶： 帳篷，野餐墊，零食，玩沙工具，換洗衣物。
最近在學估值課程，常常聽到的現金流就有EBITDA,CF/OCF,FCF,FCFF和FCFE，真的是讓人很頭大，所以想寫篇文章幫助自己梳理一下。經過梳理過的知識相對不容易忘記。 先介紹下相關知識： 1.估值的兩種方式： 1）相對價值估值法： 通過觀察類似資產的市價來估計股票資產。最廣為所知的就是PE(市盈率)了，比如台積電PE為30，英特爾PE為10，表示英特爾比較便宜，值得買入。 ...
註：本文為學習筆記。是和估值大師Aswath Damodaran 學習會計的心得筆記之十，原始視頻鏈接（Session 5和Session5A）和講義習題鏈接. 1.R&D是資本支出。 怎麼區別營業費用或資本支出呢？ 關鍵指標是這些支出是否超過一個會計年度。用在一個會計年度內的就是營業費用，可以使用超過一個會計年度的就是資本支出。比如台積電蓋了新的工廠，可以用好多年，即是資本支出。 ...
昨天被我媽和我弟弟狂洗臉，說我“光帶小孩，一分錢不賺，連人家保姆都不如！隔壁的保姆一個月還有八九千人民幣呢。” 其實這五年我辭職以來，直接的壓力來源就是我媽，她自己沒有錢不會賺錢就常常把自己的焦慮轉移給我，而且她很想我更有能力多幫忙弟妹。時不時的就說我白讀書（其實我也沒讀多少書，我又不是博士）了，不工作天天在家做家務煮飯帶小孩。 ...
註：本文為學習筆記。是和估值大師Aswath Damodaran 學習會計的心得筆記之九，原始視頻鏈接（Session 5和Session5A）和講義習題鏈接 1.股票薪酬起源 股票薪酬在80年代還很少，90年代後變得越來越常見，起源是90年代有很多新公司付不出薪水，所以薪資由一部分股票代替。然後這股風潮從新公司慢慢擴展到老公司。目前股票薪酬非常普遍，幾乎是上市公司標配，連老牌公司可口可樂從2014年起也開始了股票薪酬獎勵計劃。 ...